Dólar en Venezuela: Volatilidad Cambiaria y la «Carrera» del BCV tras Terremotos

El mercado cambiario en Venezuela continúa experimentando una marcada volatilidad, una dinámica que se ha intensificado tras los terremotos ocurridos el pasado 24 de junio. Analistas económicos señalan que el ente emisor, el Banco Central de Venezuela (BCV), se encuentra en una «carrera» por intentar alcanzar la cotización del dólar en el mercado no oficial, una estrategia que, según expertos, podría resultar fiscalmente insostenible.

Para este lunes 13 de julio, la tasa de cambio de referencia del BCV se ubicó en 721,34 bolívares por dólar. Este valor consolida una variación que supera el 132% en lo que va de año, reflejando una depreciación significativa de la moneda nacional. Este movimiento se produce en un contexto donde la demanda de divisas, que había mostrado una leve desaceleración debido a la urgencia de liquidez en bolívares para atender la emergencia de los sismos, ha vuelto a presionar un sistema cambiario con desequilibrios estructurales.

Estrategia del BCV y Depreciación Acelerada

Aaron Olmos, economista y profesor del Instituto de Estudios Superiores de Administración (IESA), considera que el comportamiento reciente del mercado no responde a una dinámica económica natural, sino a decisiones políticas deliberadas. En declaraciones a El Pitazo, Olmos describe las acciones del BCV como «saltos terribles» y «discrecionales», citando variaciones de hasta 14 bolívares en un solo día, un hecho sin precedentes recientes para la institución.

Según Olmos, el objetivo de esta estrategia es acercar la tasa oficial a la paralela, que para el momento se situaba alrededor de los 830 bolívares. Sin embargo, advierte que el resultado es una depreciación agresiva que «pulveriza el poder de compra». «Es una carrera que se pierde», afirma Olmos, explicando que mientras el dólar oficial aumenta, el paralelo reacciona escalando aún más rápido.

Impacto en el Poder Adquisitivo

La visión de Olmos es compartida por Rodrigo Cabezas, profesor de la Universidad del Zulia y exministro de Finanzas. Cabezas califica el esquema actual como «fiscalmente insostenible» e «incompleto». Sostiene que el ajuste del dólar es «administrativo» y no responde a fuerzas de mercado, siendo fijado por autoridades que han decidido alcanzar el paralelo «a costa de los trabajadores». El académico destaca que el poder adquisitivo de la moneda nacional ha experimentado una reducción del 43% en tan solo 30 días.

Cabezas también señala que la liquidez monetaria ha crecido un 128% desde enero, pasando de 939.000 millones de bolívares a 2.106 millones de bolívares al cierre de junio. Para el economista, el BCV está intentando «apagar un incendio forestal con un vaso de agua», habiendo «quemado» aproximadamente 7.700 millones de dólares de las reservas internacionales en seis meses sin lograr una estabilización de precios o del tipo de cambio. Con un ritmo de devaluación administrativa del 2% diario, Cabezas proyecta que julio podría cerrar con una tasa superior a los 1.000 bolívares, y que para diciembre de 2026, el precio podría alcanzar niveles cercanos a los 15.000 bolívares.

Nuevas Señales Operativas en el Mercado Cambiario

Ante la persistente escasez de divisas, el mercado ha recibido nuevas señales operativas. Graciela Urdaneta, economista jefe de Ecoanalítica, recordó en un video publicado en Instagram que el BCV ha autorizado a la banca privada a combinar la venta de divisas electrónicas con ventas en efectivo. Esta medida busca aliviar las restricciones existentes y calmar la demanda interna.

Urdaneta destaca que el ente emisor está permitiendo una mayor fluctuación en las mesas de cambio de los bancos, lo que ha contribuido a que la brecha cambiaria se sitúe por debajo del 20%, un nivel no observado en meses. No obstante, la economista insiste en que estas acciones son insuficientes si no se eliminan el Impuesto a las Grandes Transacciones Financieras (IGTF) en dólares y el control de cambio, factores que, según su análisis, incentivan el arbitraje y la salida de divisas del sistema financiero.

El Dólar como Reflejo de Problemas Fiscales

Asdrúbal Oliveros, economista, enfatizó en una publicación reciente que el tipo de cambio es simplemente el «espejo» de un problema fiscal profundo, donde el Estado gasta más de lo que ingresa. Oliveros explica que la llegada de lotes de billetes de dólares en efectivo fue posible gracias al restablecimiento de canales con la Reserva Federal tras el levantamiento de sanciones al BCV. Sin embargo, advierte que la tragedia de los terremotos introduce una presión adicional masiva sobre la economía.

Oliveros estima que la reconstrucción total de infraestructura y viviendas podría costar entre 12.000 y 15.000 millones de dólares, una cifra considerable para un Producto Interno Bruto (PIB) de aproximadamente 110.000 millones de dólares. Sostiene que si este esfuerzo de reconstrucción no cuenta con financiamiento externo suficiente de organismos multilaterales, la presión fiscal terminará trasladándose inevitablemente al mercado cambiario, generando un bolívar aún más débil.

Ciclo de Depreciación e Inflación

Douglas Ramírez, economista y profesor de la Universidad de Los Andes (ULA), añadió que la economía venezolana enfrenta un efecto de «pass-through» (traslado a precios) superior a uno. Esto significa que por cada punto que se devalúa la moneda, la inflación interna aumenta en una proporción mayor, lo que alimenta un ciclo de pobreza.

Los economistas coinciden en que Venezuela requiere un programa económico integral que incluya disciplina fiscal, seguridad jurídica y confianza institucional para lograr una estabilidad duradera.

Datos clave
| Aspecto | Detalle |
|—|—|
| Tasa de cambio BCV (13 de julio) | 721,34 bolívares por dólar |
| Variación anual | Más del 132% |
| Reducción del poder adquisitivo | 43% en 30 días |
| Proyección de cierre de julio | Superior a 1.000 bolívares |

La dinámica del mercado cambiario en Venezuela tiene un impacto directo en la vida cotidiana de los ciudadanos, afectando el poder de compra de sus salarios, el costo de los bienes y servicios esenciales, y la planificación económica de hogares y empresas. La volatilidad del dólar y la depreciación del bolívar exacerban la inflación, dificultando la recuperación económica y la estabilidad social del país. La incertidumbre sobre la sostenibilidad de las políticas del BCV y la presión fiscal derivada de la reconstrucción tras los terremotos añaden complejidad a un panorama ya desafiante.

Fuente: El Pitazo – https://elpitazo.net/economia/dolar-venezuela-que-paso-en-el-mercado-cambiario-despues-de-los-terremotos/

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